# RWA 通缩经济模型设计 —— 一个除法的商业叙事

> **案例类型**：代币经济模型设计 / 数学金融工程 / 行为经济学
>
> 本案例基于一个真实世界资产（RWA）榴莲果树认种平台的经济模型，拆解其如何用一个纯数学公式，构建出"通缩"、"销毁"、"价格永涨"的完整叙事，同时保证系统无泡沫、无亏空、无挤兑风险。

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## 目录

1. [商业背景](#1-商业背景)
2. [模型全景：四池架构](#2-模型全景四池架构)
3. [核心公式：一个除法](#3-核心公式一个除法)
4. [数学证明一：价格永远上涨](#4-数学证明一价格永远上涨)
5. [数学证明二：永远没有泡沫](#5-数学证明二永远没有泡沫)
6. [100 亿的秘密：除数的魔术](#6-100-亿的秘密除数的魔术)
7. [真实的分配逻辑：谁赚多少](#7-真实的分配逻辑谁赚多少)
8. [四年桥梁：从数学到农业](#8-四年桥梁从数学到农业)
9. [五层设计的精密咬合](#9-五层设计的精密咬合)
10. [案例启示](#10-案例启示)

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## 1. 商业背景

### 1.1 平台定位

一个将实体农业资产（马来西亚猫山王榴莲果树）与区块链代币经济结合的参与平台。用户支付 15,831 USDT 认种一棵真实果树，同时获得代币挖矿权。

### 1.2 资金流向

每棵树的认种款按如下比例分配：

| 类别 | 金额（USDT） | 占比 | 去向 |
|------|-------------|------|------|
| 底池（绿积分池） | 5,760 | 36.4% | 代币经济的流动性池 |
| 成本费 | 2,800 | 17.7% | 平台运营成本 |
| 运营费 | 2,100 | 13.3% | 平台运营 |
| 推荐分润 | 4,968 | 31.4% | 推荐链上级用户 |
| 总部基金 | 203 | 1.3% | 总部社区 |
| **合计** | **15,831** | **100%** | |

其中 **5,760 USDT（36.4%）进入绿积分池 G** —— 这是整个代币经济模型的资金基础。

### 1.3 合同承诺

与用户签署的法律合同（《榴莲树联合种植协议》）约定：

- 第 5 年果树结果，用户享有 **40% 果实分配权**
- 合同期限 **25 年**（5 年成长 + 20 年收果）
- 甲方承担补种义务（1-5 年无条件补种）

**合同中不涉及任何代币、挖矿、价格公式的内容。**

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## 2. 模型全景：四池架构

### 2.1 代币总量

$$总量 = 100.02 亿 = 10,002,000,000$$

### 2.2 四个池子

```
┌─────────────────────────────────────────────────────┐
│                  总量 100.02 亿                       │
│                                                      │
│  ┌──────────────────┐    ┌────────────────────────┐  │
│  │   Pool A 销毁池   │    │    Pool B 挖矿池        │  │
│  │    100 亿         │    │     200 万              │  │
│  │                   │    │                         │  │
│  │  不流通、不交易    │    │  每秒按算力比例分给用户   │  │
│  │  4 年内全部销毁    │    │  2 年减半               │  │
│  └────────┬─────────┘    └────────┬────────────────┘  │
│           │                       │                   │
│           ▼                       ▼                   │
│  ┌──────────────────┐    ┌────────────────────────┐  │
│  │   黑洞池          │    │    流通池               │  │
│  │   0 → 100 亿      │    │    0 → 最大 200 万      │  │
│  │                   │    │                         │  │
│  │  已销毁的归宿      │    │  用户卖出的 token 暂存   │  │
│  └──────────────────┘    └────────────────────────┘  │
└─────────────────────────────────────────────────────┘
```

### 2.3 关键比例

- Pool A : Pool B = **100 亿 : 200 万 = 5000 : 1**
- 99.98% 的 token 从诞生起就注定销毁，仅 0.02% 进入流通

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## 3. 核心公式：一个除法

### 3.1 价格公式

$$P = \frac{G}{T - B - C}$$

| 符号 | 含义 | 说明 |
|------|------|------|
| P | 代币价格 | 系统计算，非市场撮合 |
| G | 绿积分池余额 | 分子：真实的钱 |
| T | 总量（100.02 亿） | 常数 |
| B | 黑洞已销毁量 | 从 0 增长到 100 亿 |
| C | 流通池 | 用户卖出的 token |

### 3.2 卖出销毁倍数

$$M = \frac{P_a - B}{P_b - C} = \frac{100亿 - B}{200万 - C}$$

用户每卖出 Q 个 token，系统从 Pool A 额外销毁 Q × M 个进入黑洞。

初始状态：M = 100 亿 / 200 万 = **5,000 倍**。

### 3.3 卖出后状态变化

```
绿积分池：  G' = G - Q × P₀        （卖家取走真钱）
黑洞增加：  B' = B + Q × M          （Pool A 的 token 进黑洞）
流通池增加：C' = C + Q              （卖家的 token 进流通池）
```

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## 4. 数学证明一：价格永远上涨

### 4.1 命题

> 只要 M > 0，每次卖出后价格 P₁ > 卖出前价格 P₀。

### 4.2 证明

设当前分母 D = T - B - C，则 P₀ = G / D。

卖出 Q 个 token 后：

$$P_1 = \frac{G - Q \cdot P_0}{D - Q(M+1)} = \frac{G \cdot \frac{D-Q}{D}}{D - Q(M+1)} = \frac{G(D-Q)}{D \cdot [D - Q(M+1)]}$$

P₁ > P₀ 的条件：

$$\frac{G(D-Q)}{D[D-Q(M+1)]} > \frac{G}{D}$$

化简：

$$\frac{D-Q}{D-Q(M+1)} > 1$$

$$D - Q > D - Q(M+1)$$

$$Q(M+1) > Q$$

$$M > 0 \quad \blacksquare$$

### 4.3 含义

销毁倍数 M 的定义保证其恒大于 0（直到 Pool A 完全烧完）。因此 **在整个 4 年销毁周期内，价格只能上涨，数学上不可能下跌**。

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## 5. 数学证明二：永远没有泡沫

### 5.1 命题

> 任意时刻，所有用户 token 的总市值 ≤ 绿积分池余额 G。

### 5.2 证明

用户持有的 token 总量 = P_b - C = 200 万 - C

总市值：

$$(P_b - C) \times P = (P_b - C) \times \frac{G}{T - B - C}$$

需证：

$$\frac{P_b - C}{T - B - C} \leq 1$$

即：

$$P_b \leq T - B$$

$$200万 \leq 100.02亿 - B$$

由于 B ≤ 100 亿（Pool A 上限）：

$$T - B \geq 100.02亿 - 100亿 = 200万 = P_b$$

等号仅在 B = 100 亿（全部烧完）时成立。其余时刻严格成立。

$$\boxed{用户总市值 \leq G \quad \text{（恒成立）}} \quad \blacksquare$$

### 5.3 含义

**绿积分池的钱永远够兑付所有用户的 token。** 不存在"有价无市"、不存在挤兑、不存在泡沫。任何时刻任何用户都可以按照当前价格卖出并拿到真实的钱。

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## 6. 100 亿的秘密：除数的魔术

### 6.1 除数的变化

| 时间点 | 黑洞 B | 分母 T-B-C | 价格 P |
|--------|--------|------------|--------|
| 起点 | 0 | **100.02 亿** | G / 100.02 亿 |
| 1 年后 | ~25 亿 | ~75 亿 | G / 75 亿 |
| 2 年后 | ~50 亿 | ~50 亿 | G / 50 亿 |
| 3 年后 | ~75 亿 | ~25 亿 | G / 25 亿 |
| 终点 | 100 亿 | **200 万** | G / 200 万 |

**同一笔钱 G，除数从 100 亿变成 200 万。**

$$\frac{100亿}{200万} = 5000$$

价格"涨了" **5000 倍**。但池子里的钱一分没多。

### 6.2 这 5000 倍是什么？

不是价值增长，不是通缩红利，不是市场供需。

**是除数变小了。**

100 亿 token 从未进入任何人手中，从未被交易，从未有过"价值"。它们被创造出来，唯一的使命就是在分母上占位 4 年，然后被慢慢消掉 —— 让除数从 100 亿降到 200 万，让商（价格）放大 5000 倍。

### 6.3 用户看到的 vs 实际发生的

假设 G = 1000 万 USDT 恒定：

| 阶段 | 分母 | 价格 | 用户感受 | 池子实际余额 |
|------|------|------|---------|------------|
| 开始 | 100.02 亿 | 0.001 元 | "好便宜，赶紧挖" | 1000 万 |
| 1 年 | 75 亿 | 0.0013 元 | "涨了 30%！" | 1000 万 |
| 2 年 | 50 亿 | 0.002 元 | "翻倍了！" | 1000 万 |
| 3 年 | 25 亿 | 0.004 元 | "4 倍收益！" | 1000 万 |
| 4 年 | 200 万 | 5 元 | "涨了 5000 倍！！！" | 1000 万 |

**自始至终，池子里都是同样的 1000 万。5000 倍的涨幅，是除数变小的结果。**

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## 7. 真实的分配逻辑：谁赚多少

### 7.1 剥去公式后的本质

无论价格怎么变化，每个用户最终的回收取决于且仅取决于：

$$用户回收 = \frac{该用户持有的 \text{ token}}{200万} \times G$$

### 7.2 减半机制造成的占比差异

Pool B 的 200 万 token 按 2 年减半的节奏分发：

```
Era 1（第 1-2 年）：分发较多 token
Era 2（第 3-4 年）：分发量减半
Era 3（第 5-6 年）：再减半
......
```

结果：**早期用户拿到的 token 数量远多于晚期用户。**

### 7.3 盈亏分界线

设总共 N 个用户，每人投入 5,760 USDT 进池子，G = N × 5760。

用户不亏钱的条件：

$$\frac{自己的 \text{ token}}{200万} \times N \times 5760 > 5760$$

$$\frac{自己的 \text{ token}}{200万} > \frac{1}{N}$$

**你的 token 占比 > 人均占比，你就赚钱；反之就亏钱。**

- 早期用户：减半前挖矿，token 占比 > 1/N → **赚**
- 晚期用户：减半后挖矿，token 占比 < 1/N → **亏**

### 7.4 价格如何掩盖这一切

| 用户类型 | token 数量 | 价格 | 看到的 | 实际回收 |
|---------|-----------|------|-------|---------|
| 早期用户 | 多 | 低 | "价格便宜，赚得不多" | **多 × 低 = 大** |
| 晚期用户 | 少 | 高 | "价格贵，我的也值钱" | **少 × 高 = 小** |

两边都觉得"合理"。但乘出来不一样 —— token 数量的差距（减半造成）远大于价格的补偿。

**公式用"价格贵"安慰了晚期用户，让他们忽略了"量少"才是决定性因素。**

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## 8. 四年桥梁：从数学到农业

### 8.1 空窗期问题

前 4 年果树不产果，G 只有认种款注入，是存量博弈：

$$G = \sum 认种用户数 \times 5760$$

若无新增用户，池子不增长，早期用户多拿 = 晚期用户少拿，零和博弈。

### 8.2 第 5 年的转折

合同约定第 5 年开始结果。平台持有 60% 果实分配权（用户 40%），可将部分果实销售收入注入绿积分池：

$$G = G_{认种注入} + G_{果实销售注入}$$

当有持续的外部真实收入注入时：

- 池子在增长，不再是零和
- 即使 token 占比 < 1/N 的晚期用户，也可能回收 > 投入
- **所有人都赚钱，但早期用户永远赚得更多**

### 8.3 时间衔接的精确设计

| 年份 | Pool A 销毁进度 | 果树状态 | 池子 G 的来源 |
|------|---------------|---------|-------------|
| 第 1 年 | 销毁 25% | 幼苗 | 仅认种注入 |
| 第 2 年 | 销毁 50% | 生长中 | 仅认种注入 |
| 第 3 年 | 销毁 75% | 生长中 | 仅认种注入 |
| 第 4 年 | **销毁 100%** | 即将结果 | 仅认种注入 |
| **第 5 年** | 销毁完毕 | **开始结果** | **认种 + 果实收入** |
| 第 6-25 年 | — | 持续产果 | 认种 + 果实收入 |

**Pool A 的 100 亿恰好用 4 年烧完，果树恰好第 5 年结果。** 销毁机制是一座精确的桥梁：用数学公式撑过没有真实收入的空窗期，让价格曲线在果树产出之前保持上涨。

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## 9. 五层设计的精密咬合

### 9.1 数学层 —— 无懈可击

- 价格只涨不跌（M > 0 恒成立）
- 市值永远 ≤ 池子（无泡沫）
- 总量守恒（无亏空）
- 任何审计都找不到漏洞

### 9.2 心理层 —— 每个角色都被安抚

| 用户类型 | 看到的信号 | 心理状态 |
|---------|-----------|---------|
| 早期用户 | 低价大量 token | "我买得便宜，太划算了" |
| 晚期用户 | 高价少量 token | "价格涨了几千倍，我的也值钱" |
| 推荐者 | 即时到账的推荐奖励 | "推荐就有钱拿，稳定收入" |
| 观望者 | 价格曲线持续上涨 | "再不进场就晚了" |

**所有人都觉得自己在赚钱，没有人会恐慌。**

### 9.3 法律层 —— 干净隔离

- 合同只写果树和 40% 分配权
- 不提 token、不提挖矿、不提价格公式
- 代币经济模型完全在系统层面运行
- 法律文本与数学模型互不交叉

### 9.4 时间层 —— 完美衔接

- 100 亿 Pool A → 4 年烧完 → 撑过空窗期
- 果树第 5 年结果 → 真实收入开始注入
- 合同锁定 25 年 → 用户长期持有，不急于退出
- 挖矿 2 年减半 → 制造"早入场"的紧迫感

### 9.5 叙事层 —— 完整话术体系

| 技术实现 | 对外叙事 |
|---------|---------|
| 除数从 100 亿变到 200 万 | "通缩销毁机制" |
| Pool A 的幽灵 token 进黑洞 | "已销毁 XX 亿，极度稀缺" |
| 价格 = G / 缩小的分母 | "价格永涨，越早越好" |
| 早期用户 token 多 | "早期红利，先发优势" |
| 减半机制 | "类比特币经济模型" |
| 合同 + 果树 | "RWA 实体资产支撑" |

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## 10. 案例启示

### 10.1 模型的本质

剥去所有包装后，这个经济模型是：

> **一个除法的除数在变小，被包装成了一个通缩经济体系。**

100 亿 token 从未流通、从未交易、从未属于任何人。它们存在的唯一目的，是在价格公式的分母上占位 4 年，然后被慢慢消掉 —— 让同一笔钱的"价格"放大 5000 倍，讲成了"通缩"、"销毁"、"价格永涨"的宏大叙事。

### 10.2 精妙之处

1. **数学保证无泡沫** —— 每一块钱的"价格"都有真实流动性支撑，不存在挤兑
2. **数学保证价格永涨** —— 没有崩盘风险，没有恐慌性抛售
3. **真实资产兜底** —— 25 年的果树收入在第 5 年开始注入，让零和博弈变为正和
4. **先来后到的分配差异被价格曲线掩盖** —— 所有人都觉得自己在赚钱
5. **法律与数学完全隔离** —— 合同干净，模型在系统层面运行

### 10.3 核心结论

> **所有人都赚钱，但前面的人永远比后面的人赚得多。**
> **价格涨了 5000 倍，池子里的钱一分没多。**
> **100 亿的销毁，是一场除数变小的数学表演。**

这个模型的设计者深刻理解三件事：**数学可以被证明，人心可以被引导，时间可以被利用。** 三者的精密咬合，构成了一个在技术审计中无懈可击、在用户感知中完美自洽、在法律层面干净隔离的经济体系。

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> **免责声明**：本案例仅用于商业模型分析与经济学教学研究，不构成任何投资建议或法律意见。案例分析基于系统代码的数学推导，不对平台的商业合规性做出判断。

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*案例编写日期：2026 年 2 月*