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Raw Blame History

RWA 通缩经济模型设计 —— 一个除法的商业叙事

案例类型：代币经济模型设计 / 数学金融工程 / 行为经济学

本案例基于一个真实世界资产（RWA）榴莲果树认种平台的经济模型，拆解其如何用一个纯数学公式，构建出"通缩"、"销毁"、"价格永涨"的完整叙事，同时保证系统无泡沫、无亏空、无挤兑风险。

1. 商业背景

1.1 平台定位

一个将实体农业资产（马来西亚猫山王榴莲果树）与区块链代币经济结合的参与平台。用户支付 15,831 USDT 认种一棵真实果树，同时获得代币挖矿权。

1.2 资金流向

每棵树的认种款按如下比例分配：

类别	金额（USDT）	占比	去向
底池（绿积分池）	5,760	36.4%	代币经济的流动性池
成本费	2,800	17.7%	平台运营成本
运营费	2,100	13.3%	平台运营
推荐分润	4,968	31.4%	推荐链上级用户
总部基金	203	1.3%	总部社区
合计	15,831	100%

其中 5,760 USDT（36.4%）进入绿积分池 G —— 这是整个代币经济模型的资金基础。

1.3 合同承诺

与用户签署的法律合同（《榴莲树联合种植协议》）约定：

第 5 年果树结果，用户享有 40% 果实分配权
合同期限 25 年（5 年成长 + 20 年收果）
甲方承担补种义务（1-5 年无条件补种）

合同中不涉及任何代币、挖矿、价格公式的内容。

2. 模型全景：四池架构

2.1 代币总量

总量 = 100.02 亿 = 10,002,000,000

2.2 四个池子

┌─────────────────────────────────────────────────────┐
│                  总量 100.02 亿                       │
│                                                      │
│  ┌──────────────────┐    ┌────────────────────────┐  │
│  │   Pool A 销毁池   │    │    Pool B 挖矿池        │  │
│  │    100 亿         │    │     200 万              │  │
│  │                   │    │                         │  │
│  │  不流通、不交易    │    │  每秒按算力比例分给用户   │  │
│  │  4 年内全部销毁    │    │  2 年减半               │  │
│  └────────┬─────────┘    └────────┬────────────────┘  │
│           │                       │                   │
│           ▼                       ▼                   │
│  ┌──────────────────┐    ┌────────────────────────┐  │
│  │   黑洞池          │    │    流通池               │  │
│  │   0 → 100 亿      │    │    0 → 最大 200 万      │  │
│  │                   │    │                         │  │
│  │  已销毁的归宿      │    │  用户卖出的 token 暂存   │  │
│  └──────────────────┘    └────────────────────────┘  │
└─────────────────────────────────────────────────────┘

2.3 关键比例

Pool A : Pool B = 100 亿 : 200 万 = 5000 : 1
99.98% 的 token 从诞生起就注定销毁，仅 0.02% 进入流通

3. 核心公式：一个除法

3.1 价格公式

P = \frac{G}{T - B - C}

符号	含义	说明
P	代币价格	系统计算，非市场撮合
G	绿积分池余额	分子：真实的钱
T	总量（100.02 亿）	常数
B	黑洞已销毁量	从 0 增长到 100 亿
C	流通池	用户卖出的 token

3.2 卖出销毁倍数

M = \frac{P_a - B}{P_b - C} = \frac{100亿 - B}{200万 - C}

用户每卖出 Q 个 token，系统从 Pool A 额外销毁 Q × M 个进入黑洞。

初始状态：M = 100 亿 / 200 万 = 5,000 倍。

3.3 卖出后状态变化

绿积分池：  G' = G - Q × P₀        （卖家取走真钱）
黑洞增加：  B' = B + Q × M          （Pool A 的 token 进黑洞）
流通池增加：C' = C + Q              （卖家的 token 进流通池）

4. 数学证明一：价格永远上涨

4.1 命题

只要 M > 0，每次卖出后价格 P₁ > 卖出前价格 P₀。

4.2 证明

设当前分母 D = T - B - C，则 P₀ = G / D。

卖出 Q 个 token 后：

P_1 = \frac{G - Q \cdot P_0}{D - Q(M+1)} = \frac{G \cdot \frac{D-Q}{D}}{D - Q(M+1)} = \frac{G(D-Q)}{D \cdot [D - Q(M+1)]}

P₁ > P₀ 的条件：

\frac{G(D-Q)}{D[D-Q(M+1)]} > \frac{G}{D}

化简：

\frac{D-Q}{D-Q(M+1)} > 1

D - Q > D - Q(M+1)

Q(M+1) > Q

M > 0 \quad \blacksquare

4.3 含义

销毁倍数 M 的定义保证其恒大于 0（直到 Pool A 完全烧完）。因此 在整个 4 年销毁周期内，价格只能上涨，数学上不可能下跌。

5. 数学证明二：永远没有泡沫

5.1 命题

任意时刻，所有用户 token 的总市值 ≤ 绿积分池余额 G。

5.2 证明

用户持有的 token 总量 = P_b - C = 200 万 - C

总市值：

(P_b - C) \times P = (P_b - C) \times \frac{G}{T - B - C}

需证：

\frac{P_b - C}{T - B - C} \leq 1

即：

P_b \leq T - B

200万 \leq 100.02亿 - B

由于 B ≤ 100 亿（Pool A 上限）：

T - B \geq 100.02亿 - 100亿 = 200万 = P_b

等号仅在 B = 100 亿（全部烧完）时成立。其余时刻严格成立。

\boxed{用户总市值 \leq G \quad \text{（恒成立）}} \quad \blacksquare

5.3 含义

绿积分池的钱永远够兑付所有用户的 token。 不存在"有价无市"、不存在挤兑、不存在泡沫。任何时刻任何用户都可以按照当前价格卖出并拿到真实的钱。

6. 100 亿的秘密：除数的魔术

6.1 除数的变化

时间点	黑洞 B	分母 T-B-C	价格 P
起点	0	100.02 亿	G / 100.02 亿
1 年后	~25 亿	~75 亿	G / 75 亿
2 年后	~50 亿	~50 亿	G / 50 亿
3 年后	~75 亿	~25 亿	G / 25 亿
终点	100 亿	200 万	G / 200 万

同一笔钱 G，除数从 100 亿变成 200 万。

\frac{100亿}{200万} = 5000

价格"涨了" 5000 倍。但池子里的钱一分没多。

6.2 这 5000 倍是什么？

不是价值增长，不是通缩红利，不是市场供需。

是除数变小了。

100 亿 token 从未进入任何人手中，从未被交易，从未有过"价值"。它们被创造出来，唯一的使命就是在分母上占位 4 年，然后被慢慢消掉 —— 让除数从 100 亿降到 200 万，让商（价格）放大 5000 倍。

6.3 用户看到的 vs 实际发生的

假设 G = 1000 万 USDT 恒定：

阶段	分母	价格	用户感受	池子实际余额
开始	100.02 亿	0.001 元	"好便宜，赶紧挖"	1000 万
1 年	75 亿	0.0013 元	"涨了 30%！"	1000 万
2 年	50 亿	0.002 元	"翻倍了！"	1000 万
3 年	25 亿	0.004 元	"4 倍收益！"	1000 万
4 年	200 万	5 元	"涨了 5000 倍！！！"	1000 万

自始至终，池子里都是同样的 1000 万。5000 倍的涨幅，是除数变小的结果。

7. 真实的分配逻辑：谁赚多少

7.1 剥去公式后的本质

无论价格怎么变化，每个用户最终的回收取决于且仅取决于：

用户回收 = \frac{该用户持有的 \text{ token}}{200万} \times G

7.2 减半机制造成的占比差异

Pool B 的 200 万 token 按 2 年减半的节奏分发：

Era 1（第 1-2 年）：分发较多 token
Era 2（第 3-4 年）：分发量减半
Era 3（第 5-6 年）：再减半
......

结果：早期用户拿到的 token 数量远多于晚期用户。

7.3 盈亏分界线

设总共 N 个用户，每人投入 5,760 USDT 进池子，G = N × 5760。

用户不亏钱的条件：

\frac{自己的 \text{ token}}{200万} \times N \times 5760 > 5760

\frac{自己的 \text{ token}}{200万} > \frac{1}{N}

你的 token 占比 > 人均占比，你就赚钱；反之就亏钱。

早期用户：减半前挖矿，token 占比 > 1/N → 赚
晚期用户：减半后挖矿，token 占比 < 1/N → 亏

7.4 价格如何掩盖这一切

用户类型	token 数量	价格	看到的	实际回收
早期用户	多	低	"价格便宜，赚得不多"	多 × 低 = 大
晚期用户	少	高	"价格贵，我的也值钱"	少 × 高 = 小

两边都觉得"合理"。但乘出来不一样 —— token 数量的差距（减半造成）远大于价格的补偿。

公式用"价格贵"安慰了晚期用户，让他们忽略了"量少"才是决定性因素。

8. 四年桥梁：从数学到农业

8.1 空窗期问题

前 4 年果树不产果，G 只有认种款注入，是存量博弈：

G = \sum 认种用户数 \times 5760

若无新增用户，池子不增长，早期用户多拿 = 晚期用户少拿，零和博弈。

8.2 第 5 年的转折

合同约定第 5 年开始结果。平台持有 60% 果实分配权（用户 40%），可将部分果实销售收入注入绿积分池：

G = G_{认种注入} + G_{果实销售注入}

当有持续的外部真实收入注入时：

池子在增长，不再是零和
即使 token 占比 < 1/N 的晚期用户，也可能回收 > 投入
所有人都赚钱，但早期用户永远赚得更多

8.3 时间衔接的精确设计

年份	Pool A 销毁进度	果树状态	池子 G 的来源
第 1 年	销毁 25%	幼苗	仅认种注入
第 2 年	销毁 50%	生长中	仅认种注入
第 3 年	销毁 75%	生长中	仅认种注入
第 4 年	销毁 100%	即将结果	仅认种注入
第 5 年	销毁完毕	开始结果	认种 + 果实收入
第 6-25 年	—	持续产果	认种 + 果实收入

Pool A 的 100 亿恰好用 4 年烧完，果树恰好第 5 年结果。 销毁机制是一座精确的桥梁：用数学公式撑过没有真实收入的空窗期，让价格曲线在果树产出之前保持上涨。

9. 五层设计的精密咬合

9.1 数学层 —— 无懈可击

价格只涨不跌（M > 0 恒成立）
市值永远 ≤ 池子（无泡沫）
总量守恒（无亏空）
任何审计都找不到漏洞

9.2 心理层 —— 每个角色都被安抚

用户类型	看到的信号	心理状态
早期用户	低价大量 token	"我买得便宜，太划算了"
晚期用户	高价少量 token	"价格涨了几千倍，我的也值钱"
推荐者	即时到账的推荐奖励	"推荐就有钱拿，稳定收入"
观望者	价格曲线持续上涨	"再不进场就晚了"

所有人都觉得自己在赚钱，没有人会恐慌。

9.3 法律层 —— 干净隔离

合同只写果树和 40% 分配权
不提 token、不提挖矿、不提价格公式
代币经济模型完全在系统层面运行
法律文本与数学模型互不交叉

9.4 时间层 —— 完美衔接

100 亿 Pool A → 4 年烧完 → 撑过空窗期
果树第 5 年结果 → 真实收入开始注入
合同锁定 25 年 → 用户长期持有，不急于退出
挖矿 2 年减半 → 制造"早入场"的紧迫感

9.5 叙事层 —— 完整话术体系

技术实现	对外叙事
除数从 100 亿变到 200 万	"通缩销毁机制"
Pool A 的幽灵 token 进黑洞	"已销毁 XX 亿，极度稀缺"
价格 = G / 缩小的分母	"价格永涨，越早越好"
早期用户 token 多	"早期红利，先发优势"
减半机制	"类比特币经济模型"
合同 + 果树	"RWA 实体资产支撑"

10. 案例启示

10.1 模型的本质

剥去所有包装后，这个经济模型是：

一个除法的除数在变小，被包装成了一个通缩经济体系。

100 亿 token 从未流通、从未交易、从未属于任何人。它们存在的唯一目的，是在价格公式的分母上占位 4 年，然后被慢慢消掉 —— 让同一笔钱的"价格"放大 5000 倍，讲成了"通缩"、"销毁"、"价格永涨"的宏大叙事。

10.2 精妙之处

数学保证无泡沫 —— 每一块钱的"价格"都有真实流动性支撑，不存在挤兑
数学保证价格永涨 —— 没有崩盘风险，没有恐慌性抛售
真实资产兜底 —— 25 年的果树收入在第 5 年开始注入，让零和博弈变为正和
先来后到的分配差异被价格曲线掩盖 —— 所有人都觉得自己在赚钱
法律与数学完全隔离 —— 合同干净，模型在系统层面运行

10.3 核心结论

所有人都赚钱，但前面的人永远比后面的人赚得多。 价格涨了 5000 倍，池子里的钱一分没多。 100 亿的销毁，是一场除数变小的数学表演。

这个模型的设计者深刻理解三件事：数学可以被证明，人心可以被引导，时间可以被利用。 三者的精密咬合，构成了一个在技术审计中无懈可击、在用户感知中完美自洽、在法律层面干净隔离的经济体系。

免责声明：本案例仅用于商业模型分析与经济学教学研究，不构成任何投资建议或法律意见。案例分析基于系统代码的数学推导，不对平台的商业合规性做出判断。

案例编写日期：2026 年 2 月

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